拯救华尔街长期资本管理公司的崛起与陨落.pdf

长期资本公司跃起与陨落:非法劫回华尔街
作 者:[美]罗杰·洛温斯坦 出 版:广东经济出版社
这属于家庭的仅相当多的5人活到群众中去到群众中去。 年的基金实行公司,它是仅到一定程度最具促使的套利基金。;它到底是华尔街。
受人尊崇的明星、争相追逐、对对冲基金公司的崇敬,它终极通向了华尔街在历史射中靶子弧形的灾荒。;
一包投机贩卖者把使变酸的球面的处理变温动物,在历史中具有绝顶智商密度的套利市者,最
后果一团糟。。
第1 节:Talent锋芒毕露。 1 WHEN GENIUS FAILED The Rise and Fall of Long-Term Capital Management 投机贩卖天赋衰亡 小时候,John Mariwether将赌芝加哥小熊星座棒球竞赛。,每回赌东道前,他会无怨接受的。
芝加哥的天气预报很有区别的。,掌握那有朝一日球场的风向和风向。 抽水马桶·麦利威瑟于1977 2003,安排了套利分节。,这是所罗门亲切地的使变酸。
独一非常要紧但不这么明显的的纪念碑。。这事机关执意今后长期资本实行公司的独一类型。 与良民亲属:掌握物或资金家,以防你想把本身和那些的实行好业务的人亲属起来,
合在一起,也可以获益巨大成就。。 ——沃伦·巴菲特 Talent锋芒毕露。 以防说,John Mariwether从所罗门亲切地那边记下了什么奥秘?,奥秘是:得
不要保持你的损耗。,直到它沦陷你的腰槽。。这么,John Mariwether无论何时记下这事奥秘的?
腔调呢?一千年九百七十九 年,独一叫做。 AIKE Stan的证券市商刊登于头版黄。。有有朝一日,呱嗒
Kstan在所罗门汤中积累到一包人(包含数个同伴),事先,32 抽水马桶小麦
Liwiese是这事集团射中靶子一把手。。我业务终止。,三灾八难的是,我缺少资格达到结尾的这件事。。你如同改写者适应者吗?
AIKE Stan直抒己见地说。。 命运是这么大的的的:AIKE Stan市贮藏所转寄(望文生义),是一种
即将到来的的详述工夫,以限定价钱交付美国财政长期纽带。。总而言之,贮藏所转寄的
价钱略在昏迷中合格的现钞价钱。。在类型的套期保值市中,艾克斯坦将贿赂贮藏所转寄。,
调和试样,那时的等候这两个价钱适宜每个划一。。这种市有秘诀。,窍门是艾克。
坦、长期资本实行公司,也掌握对冲基金实行人在对待对冲套利时所依照的一基音的。艾
他不察觉价钱会高涨左右下跌。,说起来,AIKE Stan某个也不介意。
兴衰,他特别的需求体恤的执意,贮藏所转寄和贮藏所现券私下的对立价钱会产生几多的
使变酸。经过买进贮藏所转寄,抛空贮藏所现券(赌现券价钱下跌),艾克斯坦说起来对两场赌
局都下了注,两场赌局的后果直接地一正一反。依据两种价钱的涨跌。,他可以从独一表演开端。
赌赢,在另弧形的竞赛中输钱。。但供给独一对立劣质的的资产是转寄的价钱,它就越多。
多某个(或少某个),AIKE Stan赌赢的盈利,这比损耗创造说得来。
有很多损耗。。这是套期保值的基本概念。。 AIKE Stan以这种方法赌钱了好几次。,成通常是成的。。他挣的钱越来越多,他的赌
注也下得越来越大。但鉴于少数账目,在1979 年6 月,集会上有一种私生的使变酸。:转寄
价钱高于现货商品价钱。!由于AIKE Stan以为集会价钱终极会回复合格的。,因而,他萎靡不振消极。
很大的赌注。已经,他估计转寄和现货商品纽带的价钱将是俱的。,相反,
它们私下的形成对照越来越大。。后果,AIKE Stan被想要敏捷地增添栅栏。,若非,将逼上梁山清算。。
这么,AIKE Stan不能容忍的处理这笔市。。 这是同时产生的。,John Mariwether公然地在所罗门亲切地安排了独一套利机关。。他
突然地对某人找岔子AIKE Stan的做法是很有理的。,一方面,早晚有一天,这两个价钱将关闭划一。。但
在在另一方面,所罗门亲切地只得应用大批的自有资产来承当风险。,而此刻,所罗门亲切地
总资本才 2 亿猛然弓背跃起!事先,所罗门亲切地合伙人都很烦乱,但终极左右确定改写者适应者艾克。
全Stan买卖。在接到群众中去的几周,转寄和现券的价差适宜越来越大,所罗门亲切地
蔼可亲的抽水马桶·麦利威瑟公司的文章上涌现了极端大量的的减少。事先,所罗门亲切地
独一叫Alan Fahn的合伙人办公楼在办公楼里面。,有一本部长载了所罗门亲切地本身的盈亏账目。
簿。每天后部,快要掌握的公司合伙人大都会跑去看一眼那天他们损耗了几多。。但John Mariwether做到了。
我最聪明的人无风。:这些市终极会给公司产量应考虑的的腰槽。。对此,所罗门亲切地公司
抬出去合伙人John Gottfriend对梅瑞说::朕都抱有希望的理由这么大的。,否则你就得走了。。”
第2 节:Talent锋芒毕露。 2 忠诚验证,John Mariwether的坚决地宣告是合适的的。。转寄价钱和现货商品价钱最后沦陷了同样地。,所
Roma亲切地赚了很多钱。。在哪个年头,一点某人对待资金转寄市。,但
John Mariwether对此很知道。。来年,John Mariwether被提出为合伙人。,更要紧

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